2027 enflasyon hedefinde ekonomi yönetiminin varsayımları öne çıktı

Merkez Bankası, 2027 yılı için enflasyon hedefini yüzde 21 olarak belirledi. Erdal Sağlam’ın değerlendirmesine göre hedefe ulaşmak teknik olarak mümkün olsa da siyasi etkiler ve ekonomik koşullar nedeniyle hedefin tutması zor görünüyor.

Merkez Bankası, geçen haftaki Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı hedefini yüzde 28’den yüzde 29,5’e yükseltti. Piyasalarda ise yıl sonu enflasyonunun yüzde 30 ile 31 arasında gerçekleşmesi bekleniyor.

Yılın ilk dört ayında enflasyon sırasıyla yüzde 4,8, 2,96, 1,94 ve 4,18 oldu. Sağlam, yüksek oranlarda kamu malı zamları ile gıda üretimindeki sorunların etkili olduğunu belirtiyor. Ekonomi yönetiminin, 2027’nin ilk aylarında yıllık enflasyonda belirgin düşüşler beklediği; nisan sonunda oranın yüzde 25’in altına inebileceğinin konuşulduğu aktarılıyor.

Sağlam’a göre bu beklentiler, 2027 başında kamu zamlarının düşük tutulacağı ve gıda fiyatlarının olumlu seyredeceği varsayımlarına dayanıyor. Kamu zamlarının düşük kalması KİT açıklarının büyümesi ve bütçe dengelerinin bozulması riskini doğurabilir; petrol fiyatlarının 90 doların altına ineceği beklentisinin gerçekleşmemesi de enflasyondaki düşüşü engelleyebilir.

Asgari ücrette yıl başı zammı için yüzde 25’i aşmayan bir oranın baz alındığını tahmin eden Sağlam, açlık sınırına ulaşılması ve 2026 enflasyon hedefinin 9-10 puan aşılması karşısında en az yüzde 30 zam gerektiğini savunuyor.

Merkez Bankası’nın modeline yakın çalışmalar yapan iktisatçıların hesaplamalarına göre, mevcut varsayımlar altında 2027 yıl sonu enflasyonu ancak yüzde 22,5’e gerileyebilir. Yüzde 21 hedefi için petrolün 75 dolara kadar düşmesi ve iç talepteki daralmanın daha da sertleşerek sürmesi gerektiği belirtiliyor.

Sağlam, Merkez Bankası’nın batık kredilerdeki büyümeyi ve reel sektörün artan taleplerini yeterince hesaba katmadığını değerlendiriyor. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’a güvenin arttığını, ancak ekonomide tek elden yönetime geçilmediğini ve siyasi kararların etkisinin süreceğini ifade ediyor.